Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias, Monterrey, N.L., México
Resultados Financieros Auditados para los doce meses terminados al 31 de diciembre de 2017, comparados con el mismo periodo del año anterior.
Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (“FEMSA”) es una empresa tenedora mexicana. A continuación, se presenta cierta información financiera auditada de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y subsidiarias (la “Compañía” o “FEMSA Consolidado”) (BMV: FEMSA UBD; NYSE: FMX). Las principales actividades de la Compañía están agrupadas bajo las siguientes subsidiarias (“Compañías Subsidiarias”): Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. (“Coca-Cola FEMSA” o “KOF”) (BMV: KOFL; NYSE: KOF), la cual se dedica a la producción, distribución, y venta de bebidas; y FEMSA Comercio, S.A. de C.V. (“FEMSA Comercio”), que comprende una División Comercial que opera diferentes cadenas de formato pequeño, destacando OXXO; una División Salud que incluye farmacias y operaciones relacionadas; y una División Combustibles operando la cadena de estaciones de servicio OXXO GAS.
La información financiera consolidada incluida en este reporte anual fue preparada de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés) emitidas por el IASB, “International Accounting Standards Board”.
Los resultados de 2017 y 2016 están en pesos mexicanos nominales (Ps.). La conversión de pesos mexicanos a dólares americanos (“US$”) se incluye sólo para conveniencia del lector, usando el tipo de cambio de mediodía a la compra publicado por el Consejo de la Reserva Federal de E.U. en su publicación semanal “H.10” de tipos de cambio, el cual al 29 de diciembre de 2017 fue de Ps. 19.6395 por dólar.
Este reporte puede contener ciertas declaraciones sobre expectativas con respecto al futuro desempeño de FEMSA y deben ser considerados como estimaciones de buena fe hechas por la Compañía.
Estas declaraciones sobre expectativas reflejan opiniones de la Administración basadas en información actualmente disponible. Los resultados reales están sujetos a eventos futuros e inciertos, los cuales podrían tener un impacto material sobre el desempeño real de la Compañía.
FEMSA Consolidado
Cifras en millones de pesos mexicanos del 2017
| Ingresos Totales | % Crecimiento vs 2016 | Utilidad Bruta | % Crecimiento vs 2016 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FEMSA Consolidado | 460,456 | 15.3% | 170,268 | 14.9% | ||||
| Coca-Cola FEMSA | 203,780 | 14.7% | 91,686 | 15.1% | ||||
| FEMSA Comercio – División Comercial | 154,204 | 12.4% | 58,245 | 14.2% | ||||
| FEMSA Comercio – División Salud | 47,421 | 9.2% | 14,213 | 11.6% | ||||
| FEMSA Comercio – División Combustibles | 38,388 | 34.1% | 2,767 | 23.1% | ||||
Los ingresos totales consolidados aumentaron 15.3% alcanzando Ps. 460,456 millones en 2017 en comparación con Ps. 399,507 millones en 2016. Los ingresos totales de Coca-Cola FEMSA aumentaron 14.7% a Ps. 203,780 millones, incluyendo los resultados de Vonpar, la consolidación de sus operaciones en Filipinas desde febrero de 2017 y por incrementos de precio en línea o por arriba de inflación en territorios clave; apoyados por un efecto cambiario positivo derivado de la apreciación del real brasileño y el peso colombiano, a pesar de la depreciación del peso argentino, el peso filipino y el bolívar venezolano; todos con respecto al peso mexicano. Los ingresos totales de FEMSA Comercio – División Comercial incrementaron 12.4% a Ps. 154,204 millones, debido a la apertura neta de 1,301 nuevas tiendas durante el año en combinación con el incremento promedio en las ventas-mismas-tiendas de 6.4%. Los ingresos totales de FEMSA Comercio – División Salud incrementaron 9.2% a Ps. 47,421 millones, debido a la apertura neta de 105 nuevas tiendas durante el año en combinación con el incremento promedio en las ventas-mismas-tiendas de 6.7%. Los ingresos totales de FEMSA Comercio – División Combustibles aumentaron 34.1% alcanzando Ps. 38,388 millones en 2017, impulsados por la apertura de 70 nuevas estaciones de servicio, y a un incremento de 19.8% en las ventas-mismas estaciones.
La utilidad bruta consolidada aumentó 14.9% a Ps. 170,268 millones en 2017 en comparación con Ps. 148,204 millones en 2016. El margen bruto se contrajo 10 puntos base a 37.0% sobre los ingresos totales consolidados comparado con 2016, reflejando el crecimiento de negocios con menores márgenes en FEMSA Comercio.
Los gastos de operación consolidados aumentaron 16.3% a Ps. 128,829 millones en 2017 comparados con Ps. 110,777 millones en 2016. Como porcentaje de los ingresos totales, los gastos de operación consolidados se expandieron de 27.7% en 2016 a 28.0% en 2017.
Los gastos de administración consolidados aumentaron 12.1% a Ps. 16,512 millones en 2017 comparado con Ps. 14,730 millones en 2016. Como porcentaje de los ingresos totales, los gastos de administración consolidados se contrajeron 10 puntos base, de 3.7% en 2016 a 3.6% en 2017.
Los gastos de ventas consolidados aumentaron 16.7% a Ps. 111,456 millones en 2017 comparado con Ps. 95,547 millones en 2016. Como porcentaje de los ingresos totales, los gastos de ventas aumentaron 30 puntos base, de 23.9% en 2016 a 24.2% en 2017.
La utilidad de operación consolidada aumentó 10.7% a Ps. 41,439 millones en 2017 comparada con Ps. 37,427 millones en 2016. El margen de operación se contrajo 40 puntos base de 9.4% en 2016 a 9.0% en 2017, reflejando i) la incorporación de las operaciones de Coca-Cola FEMSA en Filipinas que tienen un margen estructuralmente más bajo; ii) una contracción en el margen de operación en todos los negocios; y iii) la integración y el crecimiento acelerado de las tres divisiones de FEMSA Comercio cuyos menores márgenes de operación, tienden a comprimir el margen de operación consolidado.
Algunas de nuestras subsidiarias nos pagan servicios administrativos en contraprestación por los servicios corporativos que les ofrecemos. Estos pagos se registran como gastos de administración de cada unidad de negocio. Los pagos de estas comisiones por parte de nuestras subsidiarias son eliminados en la consolidación; por lo tanto, no tienen ningún efecto en nuestros gastos de operación consolidados.
El resultado integral de financiamiento disminuyó a Ps. 3,216 millones de Ps. 4,619 millones en 2016, principalmente impulsado por una ganancia cambiaria relacionada con la posición en efectivo denominada en dólares americanos de FEMSA, que creció durante el 2017 mayormente por el producto de la venta del 5.24% del interés combinado en el Grupo Heineken, que más que compenso un incremento de 15.3% en el gasto financiero, que pasó de Ps. 9,646 millones en 2016 a Ps. 11,124 millones en 2017, reflejando principalmente el aumento de deuda en Coca-Cola FEMSA por la adquisición de Vonpar.
La utilidad antes de impuestos y el método de participación en Heineken aumentó 39.0% a Ps. 39,768 millones en 2017 comparada con Ps. 28,600 millones en 2016, reflejando principalmente el crecimiento en la utilidad de operación de FEMSA, mayores ingresos no operativos producto de la venta del 5.24% del interés accionario combinado del Grupo Heineken, realizado el 18 de septiembre de 2017 así como una ganancia cambiaria relacionada principalmente con la mayor posición en efectivo denominada en dólares americanos producto de la venta de acciones del Grupo Heineken previamente mencionada, impactada por la depreciación del peso mexicano con respecto al dólar americano. Estos impactos más que compensaron mayores gastos de financiamiento, así como el cambio en el método para contabilizar las operaciones de Coca-Cola FEMSA en Venezuela registrado en el cuarto trimestre del año, que resulto en la reclasificación de un registro de capital en moneda extranjera, en cumplimiento de estándares internacionales IFRS.
La provisión contable de impuesto efectivo fue de Ps. 10,583 millones en 2017, comparado con Ps. 7,888 millones en 2016, resultando en una tasa efectiva de impuestos de 26.5% en 2017 comparada con una tasa de 27.6% en 2016, ligeramente por debajo de nuestras expectativas de mediano plazo en el rango de 30%. La menor tasa efectiva de impuestos registrada durante 2017 se debió principalmente a ciertas eficiencias fiscales relacionadas con el ingreso no operativo extraordinario generado por la venta de acciones del Grupo Heineken y la consolidación de Coca-Cola FEMSA Filipinas, ambos durante el 2017.
La utilidad neta consolidada alcanzó Ps. 37,206 millones en 2017 comparada con Ps. 27,175 millones en 2016, debido principalmente al crecimiento en la utilidad de operación de FEMSA, mayores ingresos no operativos como resultado de la venta de 5.24% del interés combinando con el Grupo Heineken, y a una ganancia cambiaria relacionada con la mayor posición en efectivo denominada en dólares americanos producto de la venta de acciones de Heineken antes mencionada. La utilidad neta mayoritaria consolidada fue de Ps. 42,408 millones en 2017 comparada con Ps. 21,140 millones en 2016. La utilidad neta mayoritaria por Unidad1 FEMSA para el 2017 fue de Ps. 11.85 (US$ 6.03 por cada American Depositary Share “ADS”).
Coca-Cola FEMSA
Los ingresos totales consolidados de Coca-Cola FEMSA crecieron 14.7% a Ps. 203,780 millones en 2017 comparados con Ps. 177,718 en 2016, incluyendo los resultados de la adquisición de Vonpar en Brasil y la consolidación de sus operaciones en Filipinas, a partir de febrero. Los ingresos totales también fueron impulsados por incrementos de precio en línea o por encima de inflación en territorios clave, y por el efecto cambiario positivo derivado de la apreciación del real brasileño y el peso colombiano, y a pesar de la depreciación del peso argentino, el peso filipino y el bolívar venezolano, todos con respecto al peso mexicano. Los ingresos totales comparables (excluyendo el efecto de tipos de cambio y Venezuela) crecieron 3.6% impulsados por incrementos en el precio promedio en la mayoría de nuestras operaciones parcialmente compensados por caídas de volumen en Sudamérica.
La utilidad bruta reportada de Coca-Cola FEMSA se incrementó 15.1% a Ps. 91,686 millones en 2017 comparados con Ps. 79,662 en 2016, con una expansión de margen bruto de 20 puntos base. En moneda local, las iniciativas de precio en combinación con favorables estrategias de cobertura de monedas y materia prima, fueron suficientes para compensar mayores precios de azúcar y concentrado en México, así como la depreciación promedio del tipo de cambio del peso mexicano, el peso argentino y el peso filipino aplicados al costo de materias primas denominadas en dólares americanos, El margen bruto alcanzó 45.0% en 2017.
Los componentes del costo de ventas incluyen materias primas (principalmente concentrado para refrescos, edulcorantes y materiales de empaque), gastos por depreciación atribuibles a nuestras plantas productivas, sueldos, y otros gastos y costos laborales asociados con la fuerza laboral de nuestras instalaciones de producción y gastos de fabricación. Los precios del concentrado se determinan como un porcentaje neto de impuestos del precio al público de nuestros productos. Los materiales de empaque, principalmente PET y aluminio, y el jarabe de maíz de alta fructuosa (JMAF), utilizado como edulcorante en algunos países, están denominados en dólares estadounidenses.
Los gastos de operación aumentaron 17.5% a Ps. 65,511 millones en 2017 comparados con Ps. 55,742 millones en 2016.
Los gastos de administración aumentaron 21.0% a Ps. 8,983 millones en 2017, comparado con Ps. 7,423 millones en 2016. Los gastos de ventas aumentaron 16.4% a Ps. 55,927 millones en 2017 comparado con Ps. 48,039 millones en 2016.
La utilidad de operación aumentó 9.4% a Ps. 26,175 millones en 2017 comparado con Ps. 23,920 millones en 2016.
FEMSA Comercio – División Comercial
Los ingresos totales de FEMSA Comercio – División Comercial aumentaron 12.4% a Ps. 154,204 millones en 2017, en comparación con Ps. 137,139 millones en 2016, resultado principalmente de la apertura neta de 1,301 tiendas OXXO durante 2017 aunado al crecimiento de las ventas mismas-tiendas de 6.4%. Al 31 de diciembre de 2017, había 16,526 tiendas OXXO. Como se mencionó anteriormente, las ventas mismas-tiendas de OXXO tuvieron un incremento de 6.4% en comparación al 2016, reflejando un incremento de 3.8% en el ticket promedio y de 2.5% en tráfico.
El costo de ventas aumentó 11.4% a Ps. 95,959 millones en 2017, en comparación con Ps. 86,149 millones en 2016. El margen bruto se expandió 60 puntos base alcanzando 37.8% de los ingresos totales. Esta expansión refleja principalmente tendencias sanas en nuestros ingresos comerciales y el crecimiento sostenido de la categoría de servicios, incluyendo los ingresos por servicios financieros. Como resultado la utilidad bruta aumentó 14.2% a Ps. 58,245 millones en 2017 comparada con el 2016.
Los gastos de operación aumentaron 15.9% a Ps. 45,802 millones en 2017, en comparación con Ps. 39,505 millones en 2016. El aumento en gastos de operación fue impulsado por i) la continuación de nuestras iniciativas para mejorar la compensación y reducir la rotación del personal clave en tienda, ii) un incremento sostenido en las tarifas de energía eléctrica y iii) mayores costos en la operación de traslado de efectivo derivado de un incremento en el volumen, así como al alza en los precios de los combustibles.
Los gastos de administración aumentaron 8.4% a Ps. 3,170 millones en 2017, en comparación con Ps. 2,924 millones en 2016; como porcentaje de los ingresos los gastos de administración se mantuvieron en 2.1% en 2017. Los gastos de ventas incrementaron 16.7% a Ps. 42,406 millones en 2017 comparado con Ps. 36,341 millones en 2016; como porcentaje de los ingresos, los gastos de ventas alcanzaron un 27.5% en 2017.
La utilidad de operación aumentó 8.3% a Ps. 12,443 millones en 2017, en comparación con Ps. 11,485 millones en 2016.
El margen de operación se contrajo 30 puntos base, a 8.1% de los ingresos totales en 2017 comparado con 8.4% en 2016.
FEMSA Comercio – División Salud
Los ingresos totales de FEMSA Comercio – División Salud aumentaron 9.2% a Ps. 47,421 millones en 2017, en comparación con Ps. 43,411 millones en 2016, resultado principalmente de la apertura neta de 105 tiendas durante 2017, aunado al crecimiento de las ventas mismas-tiendas de 6.7%, ayudado por un fuerte desempeño y el beneficio cambiario positivo proveniente de nuestras operaciones en Sudamérica. Al 31 de diciembre de 2017, había 2,225 puntos de venta ubicados en México, Chile y Colombia.
El costo de ventas aumentó 8.3% a Ps. 33,208 millones en 2017, en comparación con Ps. 30,673 millones en 2016.
El margen bruto se expandió 70 puntos base alcanzando 30.0% de los ingresos totales comparado con 29.3% en el 2016. Como resultado, la utilidad bruta creció 11.6% a Ps. 14,213 millones en el 2017 comparada con el 2016.
Los gastos de operación aumentaron 12.8% a Ps. 12,595 millones en 2017, en comparación con Ps. 11,166 millones en 2016. El aumento en gastos de operación fue impulsado por la integración hacia una sola plataforma operativa, construyendo nuestras capacidades de distribución y por el aumento de servicios en nuestras farmacias, tales como consultorios médicos y entrega a domicilio en México.
Los gastos de administración disminuyeron 7.1% a Ps. 1,643 millones en 2017, en comparación con Ps. 1,769 millones en 2016; como porcentaje de los ingresos los gastos de administración alcanzaron un 3.5% en 2017. Los gastos de ventas aumentaron 15.9% a Ps. 10,850 millones en 2017 en comparación con Ps. 9,365 millones en 2016; como porcentaje de los ingresos, los gastos de ventas alcanzaron un 22.9% en el 2017.
La utilidad de operación aumentó 2.9% a Ps. 1,618 millones en 2017, en comparación con Ps. 1,572 en 2016. El margen de operación se contrajo 20 puntos base, a 3.4% de los ingresos totales en 2017 comparado con 3.6% en 2016.
FEMSA Comercio – División Combustibles
Los ingresos totales de FEMSA Comercio – División Combustibles crecieron 34.1% en el 2017, a Ps. 38,388 millones en comparación de Ps. 28,616 millones en 2016, reflejando principalmente el incremento nacional de precios determinado al inicio del año, así como a la apertura neta de 70 estaciones OXXO GAS durante 2017. Al 31 de diciembre de 2017, había un total de 452 estaciones de servicio OXXO GAS. Las ventas-mismas-estaciones incrementaron en promedio 19.8% en relación a 2016 impulsadas por un incremento del 21.1% en el precio promedio por litro reflejando el incremento nacional de precio descrito anteriormente, mientras que el volumen cayó 1.1% principalmente por la reacción de los consumidores a esta alza de precios.
El costo de ventas aumentó 35.1% a Ps. 35,621 millones en 2017, en comparación con Ps. 26,368 millones en 2016. El margen bruto se contrajo 70 puntos base alcanzando 7.2% de los ingresos totales. Esta contracción refleja el hecho de que el margen bruto en pesos por litro se mantuvo estable durante la primera mitad del año, mientras que el precio al consumidor se incrementó significativamente como se menciona en el párrafo anterior. Como resultado, la utilidad bruta creció 23.1% a Ps. 2,767 millones en 2017, comparada con el 2016.
Los gastos de operación aumentaron 25.2% a Ps. 2,497 millones en 2017, en comparación con Ps. 1,995 millones en 2016.
Los gastos de administración aumentaron 21.3% a Ps. 154 millones en 2017, en comparación con Ps. 127 millones en 2016; como porcentaje de los ingresos los gastos de administración se mantuvieron estables en 0.4% en 2017. Los gastos de ventas aumentaron 24.9% a Ps. 2,330 millones en 2017, comparado con Ps. 1,865 millones en 2016; como porcentaje de los ingresos, los gastos de ventas alcanzaron un 6.1% en 2017.
La utilidad de operación aumentó 6.7% a Ps. 270 millones en 2017, en comparación con Ps. 253 millones en 2016. El margen de operación se contrajo 20 puntos base, a 0.7% de los ingresos totales en 2017, comparado con 0.9% en 2016, ya que la contención de gastos y las eficiencias operativas en las estaciones no fueron suficientes para compensar la contracción del margen bruto descrita anteriormente.
Acontecimientos Relevantes Durante 2017
Los siguientes textos reproducen nuestra comunicación exactamente como fue originalmente publicada.
El Sistema Coca-Cola da la bienvenida a AdeS® como el nuevo integrante de su creciente portafolio de bebidas listas para consumir
El 28 de marzo de 2017, The Coca-Cola Company, junto con sus embotelladores en América Latina, anunciaron el cierre de la adquisición del negocio de bebidas basadas en proteína vegetal AdeS®, de Unilever. The Coca-Cola Company es ahora el único dueño de la marca AdeS®.
El primero de junio 2016, The Coca-Cola Company y Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. entraron a un acuerdo con Unilever para adquirir el negocio de AdeS®. Otros embotelladores de Coca-Cola se unieron a la compra antes del cierre de la transacción. Fundada en 1988 en Argentina, AdeS® es la marca líder de bebidas basada en soya en América Latina. Siendo la primera marca de gran escala que se lanzó en esta categoría, AdeS® fue pionera en el desarrollo del segundo mercado más grande de bebidas basadas en soya en el mundo. En la actualidad, la marca AdeS® tiene presencia en Brasil, México, Argentina, Uruguay, Paraguay, Bolivia, Chile, y Colombia. AdeS® formará parte de las crecientes plataformas de bebidas del Sistema Coca-Cola en América Latina.
Coca-Cola FEMSA anuncia exitosa fusión con sociedad mexicana propiedad de los vendedores de Vonpar
El 4 de mayo de 2017, Coca-Cola FEMSA anunció que se fusionó exitosamente con POA Eagle, S.A. de C.V., una sociedad mexicana propiedad 100% de los vendedores de Vonpar en Brasil, según anunció la Compañía el 23 de septiembre de 2016. Como resultado de esta fusión, los accionistas de POA Eagle, S.A. de C.V. recibirán aproximadamente 27.9 millones de acciones serie L de KOF. POA Eagle, S.A. de C.V. se fusionó teniendo activos netos por un monto de $4,082 millones de pesos mexicanos. Coca-Cola FEMSA, a través de su subsidiaria brasileña Spal Indústria Brasileira de Bebidas, S.A., comenzó a consolidar los resultados de Vonpar en sus estados financieros a partir de diciembre de 2016.
FEMSA Anuncia Plan de Sucesión en su Dirección General
Eduardo Padilla tomará el cargo en relevo de Carlos Salazar a partir de enero de 2018
El 29 de agosto de 2017 FEMSA anunció que Carlos Salazar Lomelín, Director General de FEMSA al momento del anuncio, se retiraría de su posición el 1 de enero de 2018, después de una larga y productiva trayectoria en la Compañía extendiéndose por casi 45 años.
Durante su carrera en FEMSA, Carlos tuvo la oportunidad de liderar varias operaciones incluyendo FEMSA Cerveza y Coca-Cola FEMSA. Carlos ha sido clave en la transformación de FEMSA en una potencia en la industria de bebidas y de comercio al detalle, con operaciones a través de Latinoamérica y con una presencia creciente en el Sureste Asiático. La Compañía también anunció que Carlos seguiría siendo miembro del Consejo de Administración de FEMSA, así como Asesor del Presidente del Consejo. Eduardo Padilla Silva, Director Corporativo y de Finanzas de FEMSA al momento del anuncio, asumirá el puesto de Director General de FEMSA a partir del 1 de enero de 2018. Estos nombramientos representan un paso más en el proceso de planeación de sucesión de talento de FEMSA.
Coca-Cola FEMSA es parte del Índice de Sostenibilidad de Dow Jones de Mercados Emergentes por quinto año consecutivo
El 14 de septiembre del 2017 Coca-Cola FEMSA anunció que fue seleccionado para formar parte del Índice de Sostenibilidad del Dow Jones de Mercados Emergentes por quinto año consecutivo.
La Compañía ha presentado resultados relevantes en sostenibilidad dentro de los que se destacan: un millón y medio de beneficiados con programas de hábitos saludables desde 2015; el cumplimiento de la meta de regresar el 100% del consumo de agua necesario para la producción de bebidas en México, Brasil, Centroamérica y Colombia; la incorporación de 20% de resina reciclada en sus empaques de PET a nivel global y el uso de 29% de fuente de energía limpia en sus operaciones de manufactura.
Adicionalmente, a lo largo del año Coca-Cola FEMSA ha recibió distintos premios y reconocimientos por su desempeño en sostenibilidad como la inclusión en el Índice bursátil FTSE4Good de la Bolsa de Valores de Londres y el Índice de Sustentabilidad y Responsabilidad Social de la Bolsa Mexicana de Valores.
FEMSA anuncia oferta de acciones de Heineken N.V. y Heineken Holding N.V.
El 18 de septiembre de 2017 FEMSA anunció la venta del 5.24% del interés combinado en el Grupo Heineken que comprendió una combinación de las acciones ordinarias existentes tanto de Heineken N.V. como de Heineken Holding N.V. La Oferta de Acciones consistió de: 22,485,000 millones de acciones de Heineken N.V. representando 3.90% del capital social emitido a un precio de €84.50 por acción, generando recursos totales de aproximadamente 1,900 millones de euros y de 7,700,000 millones de acciones de Heineken Holding N.V. representando 2.67% del capital social emitido a un precio de €78.00 por acción, generando recursos totales de aproximadamente 600 millones de euros.
Al término de la Oferta de Acciones, la tenencia accionaria de FEMSA en Heineken N.V. disminuyó de 12.53% a 8.63% y en Heineken Holding N.V. de 14.94% a 12.26%, reflejando una disminución total de la tenencia accionaria de FEMSA en el Grupo Heineken pasando de 20.00% a 14.76%. Después de esta venta de acciones, FEMSA mantuvo, bajo los términos del Acuerdo de Gobierno Corporativo fechado el 30 de abril de 2010, sus derechos de gobierno corporativo, incluyendo un asiento en el Consejo de Administración de Heineken Holding N.V. y dos asientos en la Junta de Supervisión de Heineken N.V. FEMSA continúa siendo un accionista relevante en el Grupo Heineken y un aliado de largo plazo en la estrategia del grupo.
1 Las Unidades de FEMSA consisten en Unidades FEMSA BD y Unidades FEMSA B. Cada Unidad FEMSA BD está compuesta por una Acción Serie B, dos Acciones Serie D-B y dos Acciones Serie D-L. Cada Unidad FEMSA B está compuesta por cinco Acciones Serie B. El número de Unidades FEMSA en circulación al 31 de diciembre del 2017 fue 3,578,226,270 equivalente al número total de acciones en circulación a la misma fecha, dividido entre 5.
